企业在新三板、新四板挂牌可行性分析

在当前央行采取稳健的货币政策情况下，流动性日渐趋紧，许多企业在扩大再生产过程中，都需要融资，融资难已成企业发展的一个瓶颈，这一点，各企业老总应该都深有体会，无须赘言。

 企业融资的途径，无非分为股权融资和债权融资两大类。传统的债权融资一般为向金融机构贷款、熟人间拆借、投资机构借款等，这些传统途径融资无疑要受提供资金方风险容忍度、对企业的信任度等因素影响，不但有量小面窄之弊，而且有使用周期短、利率高等缺点，对企业的长远发展极为不利。相比较而言，通过资本市场进行股权融资，能有效地避免传统途径融资那些弊端，从而更有利于企业的长远发展。

目前，资本市场股权融资主要有以下几个层次：主板、中小板、创业板、新三板、新四板（地方股权交易）。主板、中小板、创业板现已基本暂停，且要求高、流程复杂、时间长周期长，故一般的企业（特别是中小企业）选择新三板、新四板挂牌，应该是比较理想的选择，特别是新四板，门槛最低、条件更宽、时间更短。更值得指出的是，由于新四板上大多是中小企业，如果能有较大型优质企业在新四板挂牌，更易受投资者青睐，所谓宁为鸡首不为牛后，即为此理。

一、新三板、新四板挂牌的优势

1、融资：可以通过增发、配股等方式直接筹集资金，并且还可以通过向银行抵押股权的方式间接筹集资金（债权融资），这样既可以解决融资需求，也能把连环担保风险链有效切断。

2、提升品牌：通过充分的信息披露和公开转让的方式，让更多的投资者看到这些公司.从而提高公司的知名度.

3、提高企业管理水平，有效降低企业的决策及运营风险。

4、取得政府补助和扶持。目前，各地地方政府都对企业在“新三板”、“新四板”挂牌给予补助，同时也会将此类企业作为重点扶持对象。

5、为上市练兵，从某种意义上讲，新三板、新四板目前就是企业上市的练兵场，为企业今后上市提供宝贵的资源和经验。

二、在新四板的挂牌条件（以上海股权交易中心规定的为例，各股权交易中心大同小异。新三板条件略高）

　非上市公司申请在上海股交中心挂牌，应具备以下条件：

(一) 业务基本独立，具有持续经营能力；

(二) 不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；

(三) 在经营和管理上具备风险控制能力；

(四) 治理结构健全，运作规范；

(五) 股份的发行、转让合法合规；

(六) 注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度；

(七) 上海股交中心要求的其他条件。

三、新三板、新四板的时间周期

如果企业账务管理规范，一般在三至六个月即可完成；新三板在6个月至12月之间。

四、新四板的费用

包括律师费、会计师、券商等费用总计约在150万-200万元之间，新三板费用略高些。五、新三板、新四板的流程（从略）

六、相关报道（案例）

《上海股权托管交易中心Q板挂牌企业捷报频传》

2013年10月29日，伴随着阵阵锣声，2013年第三批45家企业在Q板挂牌成功。至此，Q板挂牌企业总数已达197家，其中3家企业已顺利转板至E板。自今年8月7日Q板上线运营以来，上海股权托管交易中心已成功构建了 “一市两板”的新格局，即：非上市股份有限公司股份转让系统（E板）、中小企业股权报价系统（Q板），为不同类型、不同状态、不同阶段的企业提供对接资本市场的机会及相适的资本市场服务。

目前，上股交Q板已成为挂牌的中小微企业进行形象展示、品牌宣传和获得专业指导等多种服务的重要载体，Q板挂牌企业无论是整体业绩增长,还是获得股权融资、信用贷款各方面均呈现捷报频传景象。

（一）喜获银行和投资者亲赖，成功融资解“资渴”

目前，多家Q板挂牌企业在短短三个月时间内共计获得融资近2亿元，其中，获股权融资约1.15亿元，债权融资约7150万元。

上海纽比医疗科技有限公司堪称是Q板挂牌企业中的佼佼者，不仅是因为它是首批获得融资的Q板企业，而且其融资额度也遥遥领先，共计获得融资5000万元，其中股权融资总额达4000万元，债权融资 1000万元贷款。首批获信用贷款的企业包括慧升科技、君御实业、环东科技、蜃景光电、通球线缆、宽度通讯等；首批获得担保贷款的企业包括同康医院、双张科技等。

宽度通讯所获信用贷款金额最高，达1500万元，其公司注册资本2000万元，经营上海本地接入网业务，拥有VoIP技术无缝建立呼叫的方法、系统及网关的专利技术，以先进的光缆传输技术服务客户。

纽比医疗获得融资5000万元，其中1000万元债权融资为知识产权质押及担保贷款。纽比医疗致力于整合全球智慧、开发领先的生物技术，多项领先的生物技术已转化为医疗成果。公司执行董事朱辉东表示：“在今后，纽比医疗将借力上股交这一资本市场，结合公司自身技术优势，整合视光行业市场渠道、销售终端，实现销售额、利润额的高速增长。”

Q板挂牌企业拥有特殊资质，也是助推企业成功获得融资的重要依据。根据上股交的统计数据显示，系统挂牌企业以信息服务、医药生物等高新技术企业为主，共有专利152项，专利申请权33项，著作权46项，3张软件产品登记证书，82个商标。

（二）品牌宣传效果显著，业务订单纷至沓来

Q板挂牌企业通过在Q板挂牌，借上股交之力，起到了极佳的品牌宣传作用，不仅拓展了原有的业务渠道，而且受到广大投资人的热烈追捧。除此之外，为进一步提升挂牌企业形象、展示中介机构风采，为一、二级市场投资者、合作机构等提供多样化的金融产品和综合服务的资讯。上股交与广大影视和纸媒合作，为企业创造展示的平台。其中与第一财经频道联合推出《走进上股交》节目，每周三15：30-16：00在第一财经《市场零距离》栏目播出。在节目中，通过邀请上股交领导、挂牌企业高管、推荐机构会员单位负责人、战略合作机构、资深投资人等现场对话直播为主要形式，向观众介绍上股交的功能、作用、定位等内容，诠释挂牌公司如何定向增资、重组购并、股份转让等过程及会员单位业务开拓方式，上海股权托管交易中心展现其股份交易、资源集聚、上市孵化、金融创新等综合金融服务平台的功能。

在上股交的不懈努力下，挂牌企业业绩增长迅猛。上海宇森艺术设计有限公司是一家以设计和绘画为主的艺术工作机构，结合娱乐互动传媒技术，为客户提供视觉、听觉、触觉相结合的全方位广告、展会、3D立体画等创意设计宣传推广、策划及制作的整体解决方案。公司挂牌后，企业知名度迅速提升，结合技术、团队优势，先后成功签订9个订单，并与上海迪士尼乐园等多家世界500强企业达成业务合作意向。

远近文化传播（上海）有限公司致力于帮助中国企业快速提升品牌海外知名度，提供包括中国品牌类海外社会化营销、政府机构类海外社会化营销和高端B2B海外整合营销等服务。作为一家新成立的媒体公司，企业在上股交Q板挂牌后引起了业界的广泛关注，与青岛啤酒（Tsingtao）、凡客诚品（VANCL,下称凡客）、奔腾电工（POVOS）、方太厨具集团（Fotile）等企业相继建立合作伙伴关系。

此外，上海大金湖创业投资发展有限公司是第一家实现股权转让并增资的企业，今年8月份挂牌后，其所接订单接近去年全年订单量；鲁斯兰信息科技有限公司挂牌后所获单笔订单金额就高达800万元；上海飞擎网络科技有限公司获红星美凯龙及宝信等知名企业的大订单；上海和平发展起重设备厂有限公司参加投标的中央储备粮库梧州港集装箱龙门起重项目在九家投标企业的激烈竞争情况下，以总分第一的综合成绩中标。

（三）悉心指导推荐机构，督促企业规范运作

上股交通过悉心指导推荐机构，为其提供多方面培训和指导，充分提高推荐机构的服务质量。由于Q板挂牌企业多以初创期企业为主，其在发展过程中所面临的问题往往是多方面的，需多方共同努力帮助企业在规范运作等方面提供指导与帮助。推荐机构作为挂牌企业的贴心“管家”，在上股交的指导下，充分整合各方资源，为企业提供持续的贴身服务和专业培训，助推企业快速成长，并帮助企业通往更高层级的资本市场。其中，上海鑫淦投资管理有限公司、上海知行投资管理有限公司、上海闵行上银村镇银行股份有限公司等Q板推荐机构为企业提供点对点对接银行和投资机构，帮助企业获得包括无担保信用贷款、知识产权质押等多种形式的融资，其服务也获得上股交和业界的一致好评。

在推荐机构的帮助下，上海金匙环保科技股份有限公司进一步规范公司运作，建立风险内控机制，成为首家自Q板转板至E板的企业。继金匙环保之后，安徽省海安机械制造股份有限公司、江苏佳铝实业股份有限公司也已顺利转板。至此，转板企业总量达到3家。据悉，上海申凝建筑科技有限公司等企业的转板相关事宜也已接近尾声，预计将有多家企业于年内完成改制、转板工作。

安徽省海安机械制造股份有限公司前身为安徽省黄山机床厂，是国内首批多功能工具机设计、生成厂家。经过多年发展，海安机械已形成6个系列，30多个品种的产品，是省级“高新技术企业”、“安徽省民营科技企业”、“全国CAD应用工程”。公司生成的“安太”牌机床连续获得“安徽省名牌产品”称号，曾荣获国家发明金奖、国家级新产品、安徽省优秀新产品、省级技术开发奖和省级科学技术成果奖等。公司产品远销美、英、德、法、日等40多个国家和地区，深受客户好评。企业表示将一直致力于多功能工具机和数控机床的生成、加工、制造及研发，今后将借助上股交这一资源集聚平台，进一步加大多功能工具机和数控机床业务方面的投入，为客户提供优质服务。

江苏佳铝实业股份有限公司拥有较强的技术研发能力和一支经验丰富的高效生产技术团队，致力于为市场提供品质优良、节能、环保的建筑幕墙及工业用铝合金挤压材料，产品广泛应用于建筑和桥梁工程结构，交通运输，电子电气，机械制造，航天航空等领域。佳铝实业以强大的技术支持和全新服务理念，不断为顾客提供系统的解决方案、优质的产品和贴心的服务。公司拥有世界最顶尖的铝型材挤压生产线、日本兰氏全自动氟碳喷涂线、瑞士金马全自动喷粉线；先进的生产设备和生产工艺、严格的质量管理体系以及一流的技术人才使佳铝实业的业绩迅猛增长。佳铝实业希望通过登陆资本市场，借力上股交聚拢的各方资源，进一步规范企业运作，解决企业发展难题，提升企业形象，努力打造成为业内知名企业。

中小企业股权报价系统上线运营仅三个月，确已显现出其强劲的优势，帮助中小企业树立企业形象，督促企业规范运作。报价系统以系统平台为载体，集聚各方资源，为系统挂牌企业提供包括挂牌、信息披露、股权融资、债权融资、收购兼并、人员培训、专业指导、企业展示、品牌宣传在内的多元化服务。正是有了上股交的创新，才有了中小微企业的春天。